Início » Finanças » Reddit e apps de home broker ficam instáveis em meio à alta da GameStop

Reddit e apps de home broker ficam instáveis em meio à alta da GameStop

Ações da GameStop subiram quase 2.000%; Reddit e apps de home broker como Robinhood tiveram problemas de acesso

Felipe VenturaPor

Investidores individuais ajudaram a valorizar ações da varejista GameStop (GME) em quase 2.000%, causando prejuízo de mais de US$ 5 bilhões para quem apostava na queda do preço. O Reddit está com problemas de acesso nesta quarta-feira (27), assim como apps de home broker que permitem fazer transações de graça ou com taxas reduzidas, incluindo Robinhood, TD Ameritrade e E*Trade.

Reddit caiu (Imagem: Erik Mclean/Unsplash)

Reddit caiu (Imagem: Erik Mclean/Unsplash)

O que é short squeeze?

A GameStop é uma rede de lojas dedicada a vender consoles e jogos em mídia física, tanto novos como usados. Uma quantidade enorme de investidores está apostando contra a empresa, que teve dificuldade em se adaptar às vendas online. Ela possui 69,7 milhões de ações sendo negociadas no mercado aberto, enquanto as apostas de que o preço vai cair envolvem mais do que isso – 71,2 milhões de ações.

Normalmente, um investidor compra ações e ganha dinheiro quando elas valorizam. Também é possível “ficar vendido”: ou seja, você só ganha quando o preço cai. Se você antecipa uma desvalorização, dá para lucrar dessa forma.

Isso envolve dois passos: primeiro, você aluga uma ação, por meio de um contrato de empréstimo envolvendo prazo de devolução e pagamento de juros. Depois, você vende essa ação para quem estiver interessado. Dessa forma, você pode recomprá-la a um preço mais baixo – pois a aposta é de que vai desvalorizar – para então devolvê-la a quem fez o empréstimo.

Claro, o short selling pode dar errado, como no caso da GameStop. Se você está vendido em uma ação e ela começa a subir, o melhor a fazer pode ser recomprá-la a um preço mais alto e estancar o prejuízo. Quando todo mundo pensa dessa mesma forma, temos mais compradores que vendedores: pela lei da oferta e da demanda, o preço continua a subir. Isso se chama “short squeeze”.

O que é opção de compra?

NYSE, bolsa de valores de Nova York (Imagem: RosieTulips/Flickr)

NYSE, bolsa de valores de Nova York (Imagem: RosieTulips/Flickr)

E é relativamente fácil apostar na alta de uma ação, mesmo sem comprá-la diretamente. Aqui, entramos em uma área um pouco menos intuitiva que engloba os chamados derivativos: em vez de adquirir uma ação, você compra a aposta de que essa ação vai subir (geralmente a um valor bem menor que a própria ação).

Essa aposta se chama opção de compra (call option). Eis um exemplo:

  • as ações da empresa TCNBLG custam R$ 10, e um investidor acha que elas vão aumentar para R$ 30 daqui a um mês;
  • outro investidor tem expectativas maiores, e acredita que elas subirão para R$ 50;
  • este investidor faz um contrato (opção de compra) para adquirir a ação por R$ 30 daqui a um mês, e se subir mais que isso, ele embolsa o lucro;
  • se este investidor mudar de ideia, ele pode revender o contrato (a opção de compra) para outra pessoa.

A opção costuma ser mais barata que a ação, então ela pode ser mais atraente para investidores individuais. No entanto, ela carrega um risco maior e um potencial maior de perda – por exemplo, se você apostou em uma valorização mas o preço está caindo, o valor da opção tende a zero.

Reddit e apps de home broker ficam instáveis

Comunidade WallStreetBets (Imagem: Reprodução/Reddit)

Comunidade WallStreetBets (Imagem: Reprodução/Reddit)

Aí entram plataformas de home broker como a Robinhood: este app mudou o mercado nos EUA porque permite comprar e vender opções sem pagar taxas de transação. A Charles Schwab, dona da TD Ameritrade, se viu obrigada a reduzir comissões cobradas dos clientes; outros concorrentes seguiram esse caminho.

Ou seja, um mercado que antigamente seria inescrutável para a maioria das pessoas se tornou bem mais acessível. Comunidades como o Reddit amplificaram esse efeito; dá só uma olhada no chat de voz do r/WallStreetBets no Discord:

Isso está atraindo muitas pessoas com a promessa de lucro fácil através de um short squeeze. E não se trata apenas da GameStop: outras empresas dispararam na bolsa de valores desde o início do ano, graças ao interesse de investidores individuais: temos por exemplo a BlackBerry (+233%); a rede de salas de cinemas AMC (+544%) e a varejista Bed Bath & Beyond (+163%).

Isso nos leva à instabilidade que afetou apps de home broker devido à demanda. Robinhood e Fidelity foram afetados, segundo o DownDetector, mas dizem já ter resolvido o problema. A E*Trade, do Morgan Stanley, não se pronunciou.

A TD Ameritrade foi além e restringiu transações envolvendo ações da GameStop, AMC e outras, que são alvo de short sellers e de usuários do Reddit na comunidade r/WallStreetBets.

Ela afirma à Bloomberg que o alto volume pode ter restringido o acesso ao app para celular, e pediu que clientes usem a versão web. “Tomamos essas decisões por excesso de cautela em meio a condições de mercado sem precedentes e outros fatores”, diz a empresa.

Reddit, Robinhood, TD Ameritrade e ETrade têm instabilidade (Imagem: Reprodução/DownDetector)

Reddit, Robinhood, TD Ameritrade e ETrade têm instabilidade (Imagem: Reprodução/DownDetector)

Comentários da Comunidade

Participe da discussão
7 usuários participando

Os mais notáveis

Comentários com a maior pontuação

Alisson Santos (@alisson)

Parabéns pelo didatismo. Ler essa notícia em sites financeiros é um terror, creem que todos os leitores sabem 100% do que é abordado. Parecem o pessoal dos fóruns de Linux que pulam etapas básicas porque, em tese, quem entrou pra procurar ajuda já sabe todos os comandos do Terminal.

JulioCampos (@juliocesar)

Entendi nada. Chamem o Cardoso para explicar aos leigos.

Eu (@Keaton)

Nah, deixem ele no Meio Bit e que explique de lá. hahaha

² (@centauro)

O short squeeze é um risco do short selling.
Short selling é assim:

-Você tem uma ação da empresa X. Hoje essa ação custa R$100.
-Eu acho que essa ação vai custar R$50 daqui a 6 meses.
-Eu alugo essa ação de você por 6 meses a um valor qualquer (vamos supor R$30 mais juros, totalizando R$40 pra facilitar).
-Com a ação alugada, eu vendo ela no mercado por R$100.
-Daqui a 6 meses (ou quando eu achar que atingiu o menor preço), eu compro essa ação de volta pra te devolver*.

Nesse cenário, eu estou em posição de short sellling e ganho dinheiro se o valor da ação quando eu recomprar estiver abaixo de R$60.
Isso porque eu pago R$40 pra você pra alugar a ação e vendo ela no mercado por R$100, ou seja, eu tenho R$60 sobrando que eu vou usar pra recomprar a ação. Se quando eu recomprar a ação ela estiver custando R$59, eu lucro R$1.
Quanto mais cair a ação, mais eu ganho. Se o preço for pra R$10, eu lucro R$50.

Agora se a ação estiver acima dos R$60, eu perco dinheiro.
E o short squeeze é quando quem está em posição de short selling está comprando as ações de volta (pra poder devolver) porque o preço da ação está subindo. E esse processo de compra gera uma preção inflacionária que aumenta ainda mais o preço.

Pra ilustrar o short squeeze.

-Eu aluguei a ação de você e vendi no mercado apostando na queda. Eu aluguei por 6 meses de você por R$40 e vendi no mercado por R$100.
-4 meses depois a ação está custando R$60 (ou seja, lucro zero pra mim).
-No quinto mês a ação sobre pra R$65 (ou seja, prejuizo de R$5 pra mim) e dá sinais de que vai continuar subindo.
-Nesse mesmo quinto mês eu compro a ação de volta por R$65 pra ficar só com R$5 de prejuízo, porque se eu esperar, corro o risco de ver a ação chegar a, por exemplo, R$70 no sexto mês e ter um prejuízo de R$10.

O short squeeze vai acontecer quando muita gente está na mesma situação que eu nesse exemplo. Se tem muita gente comprando, significa que a demanda vai ser maior do que a oferta. Se a demanda é maior do que a oferta, o preço sobe. Se o preço sobe, mais gente que está em posição de short selling vai querer comprar logo pra estancar o prejuízo, aumentando ainda mais a demanda e, consequentemente o preço.

No caso do GameStop o que aconteceu foi que a subida dos preços foi causado pela compra sem fundamento algum por parte dos usuários do Reddit. Essa pressão na demanda aumentou os preços a ponto de assustar os gerentes de hedge fund que passaram a comprar as ações de volta pra estancar o prejuízo. Mas esse processo de compra deles serviu pra aumentar ainda mais os preços porque esses fundos de investimento provavelmente precisavam de muitas ações da GameStop.

*Não existe identificação de ação, ou seja, o que importa é eu devolver uma ação da empresa X pra você. A ação que você aluga não tem “nome” ou algum identificador único atrelado a você.

Adriano Angelo (@Angelo)

Agora o “Livre mercado” vai pedir ajuda a mãe “Estado” para impedir que isso aconteça.

Caleb Enyawbruce (@Enyawbruce)

Ótima matéria. Enfim entendi essa confusão toda.