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O que é VPL? [Valor Presente Líquido]

Análise de investimentos; saiba o que é VPL, como funciona e as formas para calcular essa métrica de riscos dos negócios

Leandro Kovacs

Por

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Será que este investimento me trará os resultados esperados ou devo procurar outro? Essa pergunta sempre está na cabeça dos investidores. Veja abaixo, o que é VPL ou Valor Presente Líquido e entenda a sua função e como essa ferramenta de análise pode trazer mais segurança para as decisões sobre os investimentos. As ferramentas, antes somente usadas por empresas, agora ajudam os pequenos investidores.

O que é VPL (Imagem: Jinyun/Unsplash)

O que é VPL? (Imagem: Jinyun/Unsplash)

O que é VPL?

VPL é a sigla para a expressão Valor Presente Líquido, uma ferramenta de análise mais detalhada e completa do que o payback.  A maior precisão vem por considerar no cálculo o valor do dinheiro ao longo do tempo.

Ainda pode ser aplicada a todos os rendimentos, mais simples ou arrojados. Com a VPL, as entradas e saídas de capital são atualizadas com valores reais, sendo mais verdadeira a comparação com o valor inicial do investimento.

Quando o investimento é viável pela VPL?

Antes de falarmos como calcular a VPL, vamos deixar bem clara a forma como o resultado deve ser interpretado, assim fica mais fácil saber onde se quer chegar. 

  • VPL Positiva (maior que zero): se o resultado for maior que zero, atestamos que o investimento é viável, pois é capaz de remunerar ao longo do tempo e garantir o capital investido de forma lucrativa;
  • VPL Neutra (igual a zero): no caso do valor ser igual a zero, o investimento tanto faz, não trará lucro nem prejuízos para o investidor ou empresa. Não terá uma “bonificação” pelo risco do negócio;
  • VPL Negativa (abaixo de zero): investimento inviável, com esse resultado, normalmente, os argumentos se encerram e procura-se uma nova oportunidade de investimento.

    O que é VPL (Imagem: Scott Graham/Unsplash)

    Estimar o fluxo de caixa precisamente é fundamental para a VPL (Imagem: Scott Graham/Unsplash)

Como calcular a VPL?

A VPL é calculada para definir a lucratividade de um investimento, pelo seu ganho, descontada a taxa que corre ao longo do tempo. O que precisamos para calcular é:

  • Fluxo de caixa;
  • O momento em que o fluxo de caixa ocorreu;
  • Taxa de desconto ou Mínima atratividade;
  • Período do tempo que o investimento fica ativo.

Para o investimento ser válido, o valor recebido no término do período deve ser superior ao valor inicial.

O que é VPL (Imagem: Leandro Kovacs/Reprodução)

Fórmula da VPL  (Imagem: L Kovacs/Reprodução)

Fluxo de caixa

Digamos que um amigo seu está desempregado, ele te pede R$ 30 mil para comprar uma barraca de cachorro quente, ele irá te dar um retorno de R$ 1.500,00 por mês durante um ano, no término do período comprará a barraca de você por R$ 10 mil.

Nesse caso, seu fluxo de caixa será no mês 0 (dia do investimento) de -R$ 30 mil, nos meses seguintes R$ 1.500,00 até no último mês quando retornará além da parcela outros R$ 10 mil.

Como calcular a VPL

Não é tão simples assim calcular a VPL, é necessário contabilizar a taxa mensal ou anual de desconto ou Mínima atratividade.

Esses seus R$ 30 mil eram para investimento, não querendo perder o dinheiro e ajudar o amigo, você escolhe a taxa da inflação, que é estimada em 6% ao ano. Lembre-se, a taxa deve ser igual ao período do cálculo, se for em meses ela deve ser fracionada. 

Barraca de cachorro quente

A conta mensal corrigida é: Fluxo de caixa ÷ (1+Taxa mensal)^(1/12 ou 0,08333). Em cada mês, deve-se refazer essa conta para ajustar o fluxo de caixa para não dar errado.

  • ^ significa elevado à;
  • 1/12 é o valor do primeiro mês e 0,08333 é o resultado da divisão, nos meses seguintes faz-se 2/12, 3/12, etc…

Apresentei 2 exemplos, mas em apenas 12 meses, nenhum é lucrativo, então não deve-se fazer os investimentos. A única possibilidade é aumentar um pouco o acordo, levando para 14 meses no cachorro quente e 13 meses no exemplo do carro de crepe, que tem a taxa menor pelo fato do dinheiro estar rendendo na poupança.

O que é VPL (Imagem: Leandro Kovacs/Reprodução)

Exemplos de cálculo de VPL (Imagem: Leandro Kovacs/Reprodução)

Como calcular a VPL no Excel

Para calcular a VPL no Excel, primeiro deve-se fazer uma tabela, preencher com o fluxo de caixa corrigido e no espaço designado para a fórmula da VPL colocar:

Em nosso exemplo

=VPL(B1;B5:B18)+B4+B19

=VPL(C1;C5:C18)+C4+C19

Fórmula geral

=VPL(Taxa;Células do período corrigido)+Investimento inicial

Pode parecer confuso no início, mas com atenção dá pra fazer uma boa estimativa. Lembre-se, os cálculos são feitos com suposições, mudanças de taxa ao longo do tempo ou emergências podem ocorrer, sendo necessário reajustar a conta. Boa sorte.

Com informação: Treasy, Dicionário Financeiro.